Wat deden de financiële markten?

Uitzonderlijk beleggingsjaar

Tot eind november verliep het vierde kwartaal relatief rustig. Rentes daalden, aandelen- en obligatiekoersen stegen. Het leek daardoor of de schade over heel 2022 nog enigszins beperkt zou blijven. Maar in de loop van december keerde het sentiment weer door de uitspraken van centrale bankiers. Zij gaven aan dat het einde van de renteverhogingen nog niet in zicht is. Basisrentes zijn het afgelopen jaar al flink verhoogd; in de eurozone van -0,5% naar 2% en in de VS van ongeveer 0% naar 4,5%. De verwachting is dat in ieder geval in het eerste kwartaal nog één of meer rentestappen zullen volgen.

Voor aandelen...

Met een fondsrendement van -16% zijn Amerikaanse aandelen de slechtst presterende beleggingscategorie in 2022 binnen onze beleggingsprofielen. Dat komt vooral door het verlies op tech-aandelen. Amerikaanse aandelen worden op de voet gevolgd door aandelen uit opkomende markten (-15%). Het Europees aandelenfonds, waar tech-bedrijven iets minder zwaar vertegenwoordigd zijn, daalde 12% in waarde. Het Aziatische aandelenfonds verloor 9%.

...én voor obligaties

Jaren met negatieve rendementen op aandelen komen wel vaker voor. Maar daar staan meestal positieve rendementen op obligaties tegenover. De negatieve jaarrendementen op onze Europese (langlopende) staatsobligatiefondsen varieerden van -19% tot -38%. Dat is echt uitzonderlijk. De bedrijfsobligatiefondsen presteerden minder slecht met rendementen van -14% op de relatief veiligere investment grade bedrijfsobligaties en -11% voor high yield bedrijfsobligaties.